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<p>汤姆索瓦尼克是新泽西州普林斯顿Omnivest集团的联合总裁兼首席投资官</p><p>自7月22日以来全球股市的可怕下跌已经产生了工程恐惧和恐慌的通常影响,这可能导致不明智的情绪投资决策</p><p>虽然全球经济增长相对于预期已经放缓并且主权信用风险继续扩大,但全球中央银行界正在联合起来制止目前的金融波动</p><p>欧洲央行已明确表示将购买意大利和西班牙的主权债务以控制利率成本并停止投机性卖空</p><p>到目前为止,结果非常好,过去两天意大利和西班牙的市场收益率下降了100个基点</p><p>上周末,七国集团举行了一次重要的电话会议,讨论如何应对标准普尔评级机构周五晚间美国评级下调导致的不必要的市场动荡</p><p>今天,美联储公开市场委员会公布了其货币政策决定,并“准备在适当的时候采用这些工具</p><p>”与此同时,大宗商品价格大幅下跌也降低了通胀预期,为其提供了充足的回旋余地</p><p>央行要么降低利率,要么进行另一轮量化宽松政策</p><p>公司资产负债表仍然持有大约1万亿美元的现金,这远远高于金融恐慌爆发时的2008年</p><p>现金垫和近乎创纪录的企业盈利应足以稳定全球股市</p><p>截至今早,标准普尔500指数的远期市盈率为10.08,德国DAX指数为7.74,恒生指数为9.11,巴西Bovespa为7.39</p><p>这种低的倍数通常与恐慌性抛售有关,导致市场条件过度超卖</p><p>与此同时,中央银行将非常不愿意使利率正常化,从而提供充足的流动性来促进资产再融资</p><p>鉴于美国经济增长疲软,我们预计美联储将很快进行另一轮量化宽松政策</p><p>我们做什么</p><p>我们将出售美国国债的安全性,并转向低质量的公司债务和低质量的市政债务</p><p>在股票方面,我们将使用交易所交易基金(ETF)增加对新兴股票市场的敞口</p><p>在美国股票市场,我们将增加保险和技术,并出售电信和公用事业部门</p><p>在过去两周内,防御策略运作良好</p><p>但是,现在是退出防御战略的时候了</p><p>最近美元和瑞士法郎的强势现在应该让位于巴西雷亚尔,墨西哥比索,